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Hedging Performance Using KODEX200 ETF

KODEX200 ETF를 이용한 헤지성과

  • Received : 2014.08.18
  • Accepted : 2014.10.06
  • Published : 2014.11.28

Abstract

In this study, we examine hedging effectiveness of KODEX200 ETF and KOSPI200 futures with respect to KOSPI200 spot or KODEX200 ETF using naive, the risk-minimization models and the VECM. The sample period covers from January 5. 2010 to October 31. 2013. Daily prices of the KOSPI200 spot, KOSPI200 futures and KODEX200 were used in this study. The results are summarized ans follows. First, this study show that there is cointegration relationship among KOSPI200 spot, futures and KODEX200 ETF market. Second, there is no significant difference in hedging performance among the models. Finally, hedged position of KOSPI200 cash(unhedged position)-KODEX200 ETF(hedge vehicle) or KODEX200 ETF-KOSPI200 futures seems to improve hedging performance compared to KOSPI200 cash-KOSPI200 futures. This implies that the portfolio managers may be encouraged to use the former than the latter.

Keywords

Hedge Performance;Hedge Ratio;ETF;KODEX200;KOSPI200 Futures

Acknowledgement

Supported by : 경성대학교

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