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외국인투자기업 생존율 및 영향요인

Survival Factors and Survival Rates of Foreign-invested Companies

  • 성길용 (부산대학교 윤리경영전략센터)
  • 투고 : 2019.03.08
  • 심사 : 2019.04.04
  • 발행 : 2019.05.28

초록

본 연구는 국내시장 외국인투자기업의 생존율과 영향요인 연구로서 2006년부터 2017년까지 NICE평가정보(주) Kis Value의 외국인투자법인 자료를 바탕으로 실증했다. 외국인투자지분, 수출 유무, 제조업 구분을 더미 변수로 변환한 요인과 근로자 수, R&D집중도 요인을 기업특성변수로 설정했다. 또한, 자본, 자산, 부채요인을 안정성변수로 매출이익, 당기순이익, 영업이익을 수익성변수로 구분해 기업의 재무적 특성변수로 설정했다. 영향요인 분석에는 콕스-비례 위험 모형을 생존율 비교에는 생명표 법을 사용했다. 분석 결과 외국인투자지분, 근로자 수, 매출이익, 당기순이익, 영업이익 요인이 기업생존에 정(+)의 영향요인으로 작용했다. 또한, 추가적 분석에서 자산요인은 정(+)의 영향 관계로 자본과 부채 요인은 부(-)의 영향 관계로 조사되었으며, 수출 유무, 제조업 구분과 R&D집중도는 유의수준을 벗어나는 영향 관계로 분석되었다. 기업특성변수 중 유의한 영향요인인 외국인투자지분의 더미 변수를 활용한 생존율 비교분석에서는 100% 외국인투자 지분기업이 외국인투자 합작기업과 비해 높은 생존율과 상대적으로 긴 생존 기간으로 조사되었으며, 기업의 사멸밀도도 낮은 것으로 분석되었다.

키워드

외국인투자기업;생존 영향요인;생존율;콕스-비례 위험 모형;생명표법

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그림 1. 생명률 함수 비교

표 1. 변수의 조작적 정의

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표 2. 표본특성 및 검정

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표 3. 표본의 상관관계

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표 4. Cox Proportional Hazard Model 실증분석

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표 5. Life Table Method 실증분석

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