The Effect of the change in CP class on stock price

CP의 등급 변화가 주가에 미치는 영향

This study aimed to analyze the effect of the change in CP class of a firm on the abnormal yield of its stock price. As a result, it was found that the change in CP class of a firm had an effect on the abnormal yield. That is. the abnormal yield rose when the class of CP rose while it dropped when the class of CP dropped. And it was analyzed that the class of CP in the firm in which its current net gain was great while it dropped in the firm in which the current net gain was small. And it was found that the CP class of the firm with the high debt to equity ratio rose when the CP class of the firm changed, whereas it rose in the firm with the low debt to equity ratio. But it was found that the size of majority shareholders equity rate in a firm, the size of corporate value of the firm, the size of cash flow of the firm and the size of the burden of financial costs of the firm were not related to the abnormal yield of its stock price. This study has its significance in analyzing the effect of the information on the change in CP class of the firm on the capital market. But it has its limitations in the sample firm and the selection of the point in time of disclosure.

본 연구는 기업의 CP 등급변화가 주가의 비정상수익률에 미치는 영향을 분석하였다. 분석결과 기업의 CP 등급 변화는 주가의 비정상수익률에 영향을 미치는 것으로 나타났다. 즉, CP의 등급이 상승한 경우에는 비정상수익률이 향상되고, CP의 등급이 하락하면 비정상수익률이 하락하는 것으로 나타났다. 그리고 기업의 당기순이익이 큰 기업이 등급이 상승되고, 당기순이익이 적은 기업은 등급이 하락하는 것으로 분석되었다. 또한 기업의 CP 등급 변화시 부채비율이 큰 기업이 등급이 상승되고, 부채비율이 낮은 기업은 등급이 상승하는 것으로 나타났다. 그러나 기업의 주주지분율의 크기. 기업의 기업가치의 크기, 기업의 현금흐름의 크기, 기업의 금융비융 부담률의 크기는 주식의 비정상수익률과 관계가 없는 것으로 나타났다. 본 연구는 기업의 CP 변화에 관한 정보가 자본시장에 미치는 영향을 분석한 것으로 의의가 있다. 그러나 표본기업과 공시시점의 선정에 한계가 있다.